2022年 熊市啟示錄 🐻

普遍來說，大盤指數從高點到低點，回落的幅度超過20%時，我們就稱為技術性熊市，而到底熊市是怎麼開始形成的？根據我的觀察，真正造成熊市的主要原因有二個，當市場處於極度狂熱階段末端，以及各種指標顯示的經濟衰退。

熊市都是怎麼被形成的？

第一，當股價與公司的獲利能力出現大幅度的脫鉤時，這樣的狀況通常發生在市場熱錢豐沛的時候，尤其是牛市的末端，市場整體氣氛非常樂觀、過於熱情也過於投機，導致很多公司的實際獲利能力並沒有想像中來得優異，大多數都是抱持對於『未來的想像』，各種概念股的出現、各種金融商品的包裝，都會導致，當前股價與實際價值產生極大的『乖離』，換句話說，這階段就是處在一個吹泡泡的時刻，只要一個風吹草動，泡泡破滅的速度會遠遠超乎我們想像，而我們當前，正處於這樣的情況當中。

第二，可預期，或者市場正在發生大規模的經濟衰退，一個經濟體要能夠長期往上漲，必須要有很好的基本面，不錯的產業前景來推動國家持續進步，但是當市場出現疑慮，像是高通膨疑慮、實體經濟趨緩，而造成有開始衰退的預期時，最優先反應的就會是股票市場，賣壓就會像自由落體一樣，金融市場就是人性的放大器，沒有人會希望自己的資產縮水，而當我們反應過來的時候，往往熊市早就悄悄進門！

那，你認為，這次的熊市是哪一個原因造成的呢？也許沒有標準答案，當前我們更應該做好準備，而從歷史來回顧會是最好的做法！

在歷史上有哪些經典熊市

第一，2000年所發生的. Com 網路泡沫化，在1995年到2000年這一段時間，網路資訊科技快速的成長，我們熟知的Google Amazon Netflix都是在這個時期產生，當時的市場情緒只要你的公司是 .com為主的，就是被市場瘋狂吹捧，資金無差別地湧入，最終這一波下殺幅度達90%以上，連帶台股也重挫66%以上，甚至花了17年才回到前高。

第二，2007年開始發展的次貸風暴，也是全球性金融海嘯，起因是21世紀初期美國房地產市場熱絡，人人都可以透過低利房貸快速購屋，而這中間所產生的問題就在於信用評等不佳的人，也就是實際上根本還不起貸款，也能夠順利核貸，風險就這麼展開，最終造成雷曼兄弟倒閉，連帶造成全球金融體制產生變化，供應鏈也承受極大的週轉壓力，當時的竹科興起『無薪假』的風潮，台股市場重挫59%，花了9年的時間才收復跌幅。

最後，也是大家最熟悉的，2020年所發生的Covid-19 疫情崩盤，在這波崩盤當中，疫情不確定性與擴散程度導致了全球經濟停擺，不確定性是金融市場最嚴重的殺手，機構持續性拋出持股換取現金、美股四次熔斷，全球市場在極度恐慌之下，短短幾個禮拜就下殺超過30%，最終的結局大家都還印象深刻，美聯儲與全球央行開始印鈔救市，超級量化寬鬆的驅使下，台股在短短四個月就修復跌幅，甚至吹捧出了超級牛市。

這會是第四次嗎？還會持續多久？其實沒人會知道這次的熊市會以什麼狀態結束，在熊市期間，我們更應該要做的是降低虧損的機會，有二招我認為可以有效保命的妙計！

二招帶你在熊市降低虧損

第一招，控制持股比例

此刻，大家多少都會有被套牢的股票，不論是捨不得砍掉，或者是已經跌了很深也砍不下去等原因，在熊市來襲的時候，不管你有多好的產業前景、基本面成長力道都難敵整體市況的弱勢，很多時候並不是基本面出現了多大的問題，只是整體股市市況很差而已，我反而不建議在這種時候隨意亂砍股票，倒是有一件事情要記得遵守，控制你當前的持股比例。

假設你的投資本金是100萬元，手中套牢股票超過80%時，心情肯定會大受影響，我都會建議至少將持股比例降至30%為最佳狀態，趁著熊市反彈出售部分股票換取現金，等待市況明確再逐步增加持股比例。

第二招，觀察市場正在產生什麼變化？

每一次的熊市都會產生跨世代的商品或服務，例如2000年存活下來的Google與Amazon，改變了我們對於互聯網與電子商務的想像，數億萬計的產業也與這些科技巨頭緊密連結著，甚至我們的生活也脫離不了；2008年金融危機促進了區塊鏈的萌芽，也許此刻我們不一定從生活當中可以感受到區塊鏈的影響，但也確實引起了巨大的金融革命，並且持續進行中。

而2020年疫情的發展，引發了全球性的供應鏈變化、居家工作型態的改變，許許多多的題材滿天飛，能源議題、電動車、元宇宙等等，不一定每一項都是實實在在會影響我們，但保持對於市場的關注，充實自己在各種領域的知識，在熊市是保證不吃虧的。

熊市終將會結束，而我們現在就開始做好準備！

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