--- title: "國安基金進場了？歷史護盤成效分析：股市大跌時真的有用嗎？" slug: twfund url: https://opas.school/posts/twfund published_at: 2025-03-31 modified_at: 2025-05-23 author: "Forexify 匯識資訊" category: "股票指數" tags: ["台股", "股票指數"] access: public_access --- # 國安基金進場了？歷史護盤成效分析：股市大跌時真的有用嗎？ > 股市動盪中的定心丸 By **Forexify 匯識資訊** | 2025-03-31 每當台股面臨劇烈震盪，新聞總會出現「國安基金進場護盤」的消息，彷彿一劑強心針，讓投資人稍感安心。但究竟什麼是國安基金？它如何運作？歷次進場後的報酬率如何？本文將深入剖析這支台股「終極安定劑」，並帶你回顧其歷史戰績與投資啟示。國安基金是什麼？台灣金融市場的最後防線國安基金全名為「國家金融安定基金」，成立於2000年，隸屬於行政院，主要任務是在國內外發生重大事件（如金融危機、戰爭、疫情等）導致資本市場失序時，進場穩定股市，避免非理性恐慌蔓延。其運作依據《國家金融安定基金設置及管理條例》，由專門的「國安基金管理委員會」決策是否進場。誰在掌管國安基金？國安基金委員會由11至13人組成，成員包括：行政院副院長（兼任主任委員）中央銀行總裁財政部、交通部、勞動部、銓敘部部長行政院主計總處主計長立法院各黨團推派的學者或專家委員會的任務是評估市場狀況，決定是否動用資金進場護盤，通常以買進大型權值股為主，而非全面拉抬所有股票。國安基金的資金來源：5000億從哪來？國安基金的總額度為新台幣5000億元，資金來源包括：1) 國庫借款：以政府持有的公民營事業股票為擔保，向金融機構融資，最高額度2000億元。2) 四大基金備用金：必要時可動用勞保、勞退、退撫、郵儲基金中尚未投資的資金，上限3000億元。3) 其他經核定的資金。⚠值得注意的是，國安基金過去從未向四大基金借款，主要依靠國庫融資操作，避免「拿勞工的錢救股市」的爭議。國安基金進場歷史：8次護盤績效全解析自2000年成立以來，國安基金共8次進場護盤，每次背景與績效大不相同。以下是完整歷史紀錄：⚠ 關鍵觀察最長護盤紀錄：2022年第七次護盤，長達275天，投入545億，最終獲利118億。最慘烈失敗：2000年首次進場，5天慘賠92%，因政局不穩，護盤效果有限。最佳績效：2004年三一九槍擊案後進場，僅投入16億，報酬率高達218%！報酬率普遍優於大盤：除首次失敗外，其餘多次護盤均獲利，顯示其「低買高賣」策略奏效。國安基金買什麼？護盤標的揭密國安基金並非亂槍打鳥，而是鎖定大型權值股，以最小資金發揮最大護盤效果。根據過去資料，其選股條件包括：現金殖利率 > 3%本益比 < 15營收與獲利成長為正歷史2020年新冠疫情Covid-19護盤標的（19檔持股）類別股票名稱金融股彰銀、華南金、富邦金、國泰金、玉山金、元大金、兆豐金、中信金、第一金科技股台積電、鴻海、台達電、廣達、可成傳產股台泥、台塑、南亞、台化食品股統一其中，台積電是最大獲利來源，單檔貢獻超過1.2億收益。國安基金是萬靈丹嗎？投資人該如何解讀？雖然國安基金被視為「股市救世主」，但投資人需注意：短期效果有限：如2000年、2008年進場後，市場仍續跌，護盤僅提供流動性。非市場底部保證：國安基金進場後，可能還有低點，不宜盲目抄底。長期仍看基本面：最終股市會回歸經濟與企業盈利表現。如何跟著國安基金投資？跟隨權值股：若國安基金進場，可關注其買進的金融、科技龍頭股。避免過度樂觀：護盤是「止血」而非「反轉」訊號，需謹慎評估趨勢。長期投資為王：歷史顯示，國安基金退場後1年，台股多呈上漲趨勢。國安基金的最新消息 0408更新｜國安基金緊急出手護盤！台股暴跌後啟動市場安定機制在國際金融市場劇烈震盪之際，國安基金於今日召開第124次委員會議，經過深入研議後做出重大決策：授權執行秘書視市場情況動用資金執行安定任務，全力捍衛台股交易秩序。此舉被市場視為政府對近期資本市場異常波動的強力回應。全球貿易戰火延燒 台股遭遇史上最黑暗時刻引發這場金融風暴的導火線，源自美國川普政府最新公布的全球關稅政策。值得注意的是，台灣被課徵高達32%的關稅稅率，這項措施不僅直接衝擊我國產業競爭力，更引發國際貿易秩序大地震。市場普遍擔憂此舉將加劇通膨壓力，甚至導致全球經濟陷入衰退。恐慌情緒迅速蔓延至資本市場。4月7日，台股單日狂瀉2,065.87點，跌幅高達9.7%，創下歷史最大跌點與跌幅紀錄。次日（4月8日）市場仍未止血，續跌772.4點，跌幅4.02%，投資人信心幾近崩潰。外資更是連續三個月大舉撤資，今年1至3月持續呈現巨額賣超，成為壓垮市場的最後一根稻草。國安基金啟動「金融穩定防火牆」國安基金官員指出，當前情勢已完全符合《國家金融安定基金設置及管理條例》第8條的啟動要件。條文明定，當「國內外重大事件導致國際資金異常流動，顯著影響民眾信心，致使資本市場有失序之虞」時，即可採取必要措施。「這不是普通的市場調整，而是系統性風險的徵兆。」不願具名的決策委員透露，會議中各方一致認為，若放任市場恐慌情緒蔓延，恐將危及整體金融穩定。因此決議賦予執行秘書靈活操作空間，將視市場狀況機動調節，不排除採取任何必要手段穩定市場。後市觀察：穩定措施能否扭轉市場預期？金融專家分析，國安基金此時出手具有重要象徵意義。一方面向國際宣示政府穩定市場的決心，另一方面也為內資注入強心針。然而，在全球貿易戰陰霾未散、外資持續撤離的背景下，後續效應仍有待觀察。市場人士呼籲投資人應保持冷靜，密切關注國安基金的實際進場動向與國際政經局勢變化。這場由貿易戰引發的金融風暴，正考驗著台灣資本市場的韌性。國安基金的及時介入，能否成功築起金融防波堤，將是未來數週市場關注的焦點。國安基金的雙面刃效應國安基金的存在，確實能穩定市場信心，但其干預也引發「扭曲市場機制」的批評。無論如何，只要這個機制仍在，未來遇到股災時，它仍會是政府的重要工具。對投資人而言，與其猜測國安基金動向，不如專注於企業價值與長期趨勢，才能在波動中穩健獲利。3/31至4/7 國安基金做了什麼？3/31 台股重挫906點 國安基金評估是否進場護盤在美國總統川普關稅政策等利空因素衝擊下，台股近期表現疲弱，3/31收盤更暴跌906點，引發市場憂慮。多位立委在財政委員會上關切國安基金是否進場穩定市場，財政部次長阮清華回應，將審慎評估市場狀況，必要時召開委員會議決定是否啟動護盤機制。全球市場動盪 台股受拖累今日金管會、財政部及央行等部會官員赴立法院財政委員會進行專題報告。立委羅明才質詢時指出，過去官員多認為台股不會大幅下跌，但如今台積電（2330）股價已跌破千元大關，終場更收在910元，創下今年新低。阮清華回應，此波股市下跌是全球性現象，尤其4月2日美國將實施對等關稅政策，市場不確定性升高，加上投資人預期心理影響，加劇股市波動。國安基金規模是否足夠？針對國安基金規模僅5000億元，能否有效支撐市場，阮清華說明，國安基金自民國89年成立以來，台股市值已從當年的8至9兆元成長至現今超過70兆元，後續將提出詳細書面報告評估資金運用策略。市場觀望 後續動向受關注阮清華指出，目前市場處於觀望階段，尤其4月2日美國關稅政策公布後，將是影響市場的關鍵。財政部將密切關注情勢發展，必要時召開國安基金委員會議，討論是否進場穩定股市。隨著國際政經情勢變化，台股後續走勢及政府因應措施，備受投資人關注。0405｜川普關稅衝擊台股 政府緊急研擬救市措施美國總統川普突然宣布以國家為基礎課徵對等關稅，力道超乎市場預期，引發全球金融市場震盪。面對這場關稅亂流，台灣行政院與金融監管單位已緊急動員，準備在下周一開市時採取相應措施穩定市場。政府高層喊話安定民心行政院院長卓榮泰4日公開表示：「會在下周一給國人安定感覺，但也要有心理準備面對一場震撼。」這番談話顯示政府已預見台股可能面臨的劇烈波動，同時也傳達出將積極介入的決心。救市機制全面啟動據了解，金管會與財政部國安基金均已提出多套可行的救市方案：金管會動態因應：將密切關注市場走勢，從提振多方信心的「做多」措施開始，若台股跌幅加快加重，將轉為「限制空方」策略，包括墊高空方成本、禁止放空等手段。國安基金待命：原定4月14日召開的國安基金例行會議，可能因應市場狀況提前召開臨時會。財政部次長兼國安基金操盤手阮清華先前表示，已針對美國關稅新政進行沙盤推演，一旦宣布後將立即評估對台灣產業及台股的影響，必要時啟動護盤機制。台股2萬點保衛戰在即金融專家分析，川普關稅政策恐使台股下周面臨2萬點大關保衛戰。金融圈主管指出，過去國安基金八次護盤，均是在國內外出現嚴重衝擊市場失序的重大突發非經濟因素下啟動。此次關稅戰與金融市場變數紛雜，下周一開盤後的表現將是國安基金是否啟動第九次護盤行動的關鍵指標。歷史護盤模式參考根據歷史經驗，國安基金若進場護盤，通常以購買權值股為主，包括：科技股：台積電（2330）、鴻海（2317）金融股：大型金控股傳產股：台泥（1101）、台塑（1301）四寶等這場突如其來的關稅風暴，將考驗台灣金融監管單位的應變能力，投資人除關注政府救市措施外，也需審慎評估自身投資組合的風險承受度。延伸閱讀 >> 用一篇文章統整探討影響台指期價格因素延伸閱讀 >> 股票指數正確的交易策略延伸閱讀 >> 台指期波段交易策略：低買高賣建立均價交易策略Forexify Premium會員招募中免責聲明：本文所有分享純屬個人心得，所提供的投資內容未必適合所有投資者。所談及、分析之股票及金融產品，任何不論種類或形式之申述，並不構成任何投資要約、誘使、邀請、建議及推薦，同時，我方有權隨時修改任何活動細節。