2025年6月28日 上午 5:00
股票指數國發會每一個月都會發布最新的台灣景氣對策燈號、分數以及景氣領先與同時指標，以評估台灣的經濟現況；這些指標不僅反映臺灣國內經濟的健康狀態，還提供未來趨勢的預測與指引，那麼，這個景氣對策燈號到底是如何計算的？領先指標、同時指標和落後指標又分別有何功能？這篇文章將帶你全面了解景氣對策燈號的邏輯
景氣指標的核心意義在於提供以下四個指引：
景氣指標提供對經濟整體健康度的評估。藉由觀察各種指標的變化，投資者可以掌握經濟是處於增長、衰退還是穩定階段。
例如：
GDP成長率 衡量一國經濟總產出的成長幅度，是最直接的景氣指標
失業率 反映勞動力市場的供需狀況，間接影響消費和投資。
景氣指標也是投資者進行資產配置的重要參考，如
消費者信心指數上升時，通常意味著消費者支出增加，有利於消費品類股票。
採購經理人指數（PMI）高於50，表示經濟活動擴張，投資者可選擇成長型產業參與更大的成長幅度。
景氣指標能提前反映經濟的轉折點，幫助投資者制定更具前瞻性的策略：
領先指標（例如股市行情表現、新屋開工數等）：通常會提前顯示經濟變化的信號。
落後指標（例如失業率）：則確認經濟轉折的完成，有助於驗證策略有效性以及景氣的具體變化。
政府和中央銀行也依賴景氣指標來調整財政和貨幣政策
若通膨指標持續增溫，代表臺灣央行可能提高利率以抑制經濟過熱。
若失業率數據持續攀升，政府可能推出刺激計畫以促進就業。
圖片來源 國發會
景氣對策信號，也稱景氣燈號，是一種綜合性的經濟指標，使用五種不同信號燈來表示經濟景氣的狀況，這一指標由行政院國家發展委員會負責編製，讓投資者與政府單位快速了解當前經濟的運行狀態，並做出適當的政策策略應對。
景氣對策燈號由9項關鍵指標構成，這些指標涵蓋經濟活動的多個層面，能夠綜合反映整體景氣狀況：
| 貨幣總計數M1B變動率 | 工業生產指數 | 製造業營業氣候測驗點 |
| 非農業部門就業人數 | 股價指數 | 海關出口值 |
| 機械及電機設備進口值 | 批發物價指數 | 實質商品及服務消費支出 |
每月根據各構成項目之年變動率，除製造業營業氣候測驗點外，比較其落於的燈號區間，賦予對應分數，最終將這些分數加總形成「綜合判斷分數」以此分數對應在景氣燈號。
領先指標是用來預測未來經濟走勢，通常在經濟轉折點前發出信號，能夠提前反映經濟活動的變化。這些指標對於預測經濟增長或衰退具有重要參考價值。
圖片來源 國發會
同時指標用來反映當前經濟的狀況，能夠反映當下的經濟活動水平。這些指標能夠直觀地展示經濟當前的運行狀況。
圖片來源 國發會
落後指標主要用來驗證過去的經濟波動對經濟的影響，這些指標通常在經濟走勢已經改變後才會顯現，因此具有延遲性，但可以做為確認訊號。
圖片來源 國發會
這些指標的波動趨勢能幫助政府和投資者了解經濟的當前狀況，並根據數據來做出相應的調整或決策。
圖片來源 國發會
景氣對策燈號分為五種顏色，每種燈號代表特定的經濟狀態及對策建議：
| 藍燈：景氣低迷 | 經濟活動疲弱，生產與消費縮減，需積極尋求刺激經濟的政策。 投資者可尋求防禦性資產或採取保守策略。 |
| 黃藍燈：接近低迷 | 經濟略有下滑，但如果是從藍燈開始向上代表經濟逐漸脫離谷底。 投資者要加強關注政策變化及市場信心走向，提前做好準備。 |
| 綠燈：景氣穩定 | 經濟運行平穩，產業發展及消費需求呈現良性循環。 投資者和企業可保持既定策略，穩中求進。 |
| 黃紅燈：接近過熱 | 景氣已出現快速上升跡象，但尚未完全達到紅燈狀態。 建議密切觀察市場變化，適時調整投資組合留意行情短線漲多風險。 |
| 紅燈：景氣熱絡 | 經濟快速增長，市場需求旺盛，但需防範過熱可能帶來的風險，如通脹或資產泡沫。 政策面可能逐步採取緊縮措施，投資者需注意市場波動風險。 |
從景氣對策燈號來看，我們可以快速判斷當前景氣狀況，如果把景氣狀況與台股大盤指數趨勢疊合時，可以觀察到
當景氣不好，分數低的時候通常都是股市的相對低點
當景氣很好，分數高的時候通常都是股市的相對高點
圖片來源 財經M平方
如果投資者看到景氣非常好，更加積極投資股市，可能會有追高風險，景氣狀況非常糟糕，這時候更有可能是行情的波段低點，與大多數人對於景氣與股票指數行情的想像可能差異相當大。
因此，在股票市場裡面應用景氣來做交易，有一句常見的話：藍燈買股票，紅燈數鈔票，從歷史行情來看確實在景氣不好的時候購買股票可以造就一個很大的價差空間，投資者使用景氣對策燈號來交易時候可以參考這個邏輯來思考，讓景氣的循環成為一個良好的交易訊號。
綜合判斷分數：31分（較上月減少2分）
燈號轉變：自去年4月以來，首次由「紅燈」轉為「綠燈」
主要影響項目：
批發零售及餐飲業營業額：由紅燈轉綠燈（減少2分），主因傳統貨品需求疲弱、購車意願觀望。
其餘8項指標：燈號維持不變。
領先指標：持續下滑（需警惕未來景氣放緩）
同時指標：仍呈上升（當前經濟仍穩定）
國發會評估：景氣穩定，但須密切關注後續變化。
✅ 正面因素：
出口動能：國際雲端服務商擴大資本支出，AI科技應用帶動需求。
投資成長：
半導體業擴充先進製程（因應AI商機）。
企業研發支出增加，政府推動產業升級。
消費支撐：
就業市場穩健、薪資成長。
上市櫃公司現金股利發放增加，政府減稅措施。
⚠️ 風險因素：
美國關稅政策及國際談判不確定性。
中東衝突、俄烏戰爭等地緣政治影響全球通膨與經濟成長。
當前國內景氣穩定，但燈號轉綠顯示成長動能略減，需觀察國際局勢與內需表現。
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