--- title: "四巫日是什麼？對美股交易的4大影響與投資人應對策略" slug: uswitchingday url: https://opas.school/posts/uswitchingday published_at: 2025-03-21 modified_at: 2025-05-24 author: "Forexify 匯識資訊" category: "財經專題" tags: ["台股", "美股"] access: public_access --- # 四巫日是什麼？對美股交易的4大影響與投資人應對策略 > 每季一次，市場波動度放大的日子 By **Forexify 匯識資訊** | 2025-03-21 投資美股的朋友可能會發現，每年有四個特殊的交易日——被稱為「四巫日」（Quadruple Witching Day）這個聽起來神秘的名稱，究竟代表什麼？對投資人而言，四巫日有何影響？對台股又會帶來什麼變化？四巫日是什麼？會影響什麼？四巫日（Quadruple Witching Day）是指美國股市每季一次的衍生性金融商品到期結算日，通常發生在3月、6月、9月和12月的第三個星期五。這一天，多種衍生性金融商品會同時到期，導致市場交易量大幅增加，價格波動也可能加劇。2025年美股四巫日日期3月21日（五）6月20日（五）9月19日（五）12月19日（五）此外，四巫日當天的最後一個交易小時（紐約時間下午3點至4點，台灣時間凌晨3點至4點）被稱為「四巫小時」，通常也是市場波動最劇烈的時段。四巫日的由來四巫日這個名稱源自於歐美國家對巫婆的恐懼象徵。在這一天，投資者必須強制平倉或轉倉到期的衍生性金融商品，交易量的激增往往伴隨著價格的劇烈波動，這讓投資者感受到更大的心理壓力。值得一提的是，在2002年11月8日之前，由於個股期貨尚未開始交易，這一天被稱為「三巫日」（Triple Witching Day），後續隨著衍生性金融商品結算的標的變成四款，因此就改名為「四巫日」（Quadruple Witching Day）四巫日結算的商品有哪些？在四巫日當天，以下四種衍生性金融商品會到期結算：股票指數期貨、股票指數選擇權、個股期貨、個股選擇權四巫日對市場有哪些影響？1. 市場成交量暴增由於大量衍生性商品需要在四巫日當天或前一天進行部位調整，市場成交量通常會明顯放大。根據歷史數據，四巫日的交易量平均較平時高出 30% 以上，特別是在收盤前的最後一小時（稱為「巫師時刻」），交易活動達到高峰。2. 波動度上升由於大筆期權與期貨合約的結算，有些交易商可能會平倉、展期或進行對沖操作，導致市場價格出現異常波動。例如，若大戶選擇平倉部位，可能會造成大規模拋售或買盤進場，使股價短時間內大幅上升或下跌。3. 市場方向短期失真四巫日的交易行為主要受到技術性因素驅動，而非基本面變化，因此市場走勢在當天可能與基本面脫鉤。例如，如果市場上有大量未平倉的看跌期權（Put Options），則可能出現所謂的「Gamma Squeeze」效應，迫使市場做市商回補多單，進而推高股價。4. 機構投資者的影響機構投資者，如對沖基金、投資銀行與資產管理公司，通常會在四巫日前後調整部位。這些機構可能會利用程式交易來自動執行大筆訂單，進一步放大市場波動。5. 對台股的影響台灣市場受到美股影響，尤其是台指期貨與選擇權市場，也會在美股四巫日當天或隔日出現較大波動。若外資在美股市場的部位調整劇烈，可能會透過台指期貨進行避險，影響台股走勢。例如，外資若在美股市場大量賣出 S&P 500 期貨或選擇權，可能也會同步調整台股部位，導致台股當天跟隨震盪。如何應對四巫日波動？避開不必要的短線交易：由於市場價格容易受技術性因素影響，短線交易者需謹慎應對，不宜貿然進場追高或殺低。關注未平倉量變化：透過觀察股指期貨與選擇權的未平倉量，可預測市場的潛在壓力點與支撐位，提前做好風險管理。利用波動性交易策略：例如，期權交易者可以使用跨式（Straddle）或跨價（Strangle）策略，從市場波動中獲利。長線投資者保持耐心：若市場因四巫日出現異常波動，長期投資者可選擇忽略短期噪音，專注於企業基本面與長期趨勢。 四巫日對美股來說有什麼影響？從上表我們可以發現，整體四巫日的平均報酬基本上都是負數，也就是說下跌的可能性是比較高的。從上述的歷史數據來看波動最大的是 3 月的四巫日，高低點的價差空間來到 1.31%代表是波動度最大的一次。但是整體來看漲跌表現則呈現漲跌各半，平均漲幅最高為 9 月，跌幅最高則同樣為 3 月，整體來說四巫日來臨的時候通常都會醞釀比較高的波動度。四巫日對台股的影響從上表我們可以發現，在美國四巫日之後的台股下一個週一開盤，台股平均報酬反而是正的表現機率比較高。從數據來看可以發現波動最高的同樣是 3 月，平均漲幅最高也和美股相同是 9 月，跌幅最高也為 3 月，漲跌表現則以上漲天數較多。以波動度實際造就的平均報程率來看，整體四巫日對於台股的影響沒有相當顯著。四巫日雖然聽起來充滿神秘感，但實際上它只是金融市場中的一個常規事件。投資者在這一天應特別注意市場波動，並根據自身風險承受能力調整投資策略。雖然四巫日可能帶來短期的市場波動，但長期來看，它並不會對市場產生決定性的影響。無論你是美股還是台股投資者，了解四巫日的意義和影響，都能幫助您更好地應對市場變。Forexify Premium 會員招募中免責聲明：本文所有分享純屬個人心得，所提供的投資內容未必適合所有投資者。所談及、分析之股票及金融產品，任何不論種類或形式之申述，並不構成任何投資要約、誘使、邀請、建議及推薦，同時，我方有權隨時修改任何活動細節。