美元霸權面臨挑戰：三大利空夾擊，下半年恐持續走貶！

美元霸權面臨挑戰：三大利空夾擊，下半年恐持續走貶！

美元在今年上半年經歷了自1973年布雷頓森林體系崩潰以來最糟糕的表現，ICE美元指數累計下跌近11%。這一跌幅不僅超過了過去十年中的任何一次疲軟時期，也引發了市場對美元長期走勢的擔憂。儘管近期美國就業數據表現強勁，且通膨壓力依然存在，聯準會（Fed）維持高利率政策對美元形成了一定支撐，但華爾街普遍認為，美元在下半年的前景仍不樂觀，甚至可能開啟一個長期貶值的週期。

不少業內人士表示：「美元整體趨勢仍將走低。」美元目前正遭受三大下行壓力的衝擊，這可能進一步削弱其在全球的領導地位。到底接下來美元還有哪些利空呢？一起來看看！

第一利空：全球資金大逃亡，外資不再無條件擁抱美元資產

在2008年金融危機之後，強勁的美國股市吸引了大量國際資金流入，使得投資者累積了龐大的美元風險部位。由於美股和美元的長期上漲趨勢，外國投資者通常無需對沖貨幣風險。

然而，近期國際股市的表現優於美股，加上川普政府貿易政策的不確定性，促使投資者重新評估風險，並增加了外匯避險的需求。

分析師指出：「持有美元部位的外國投資人將繼續對沖美元風險，這將是一個持續的趨勢。」這項轉變導致美元需求下降，成為上半年美元走軟的關鍵因素之一。分析師認為，隨著全球股市分化加劇，外匯對沖需求可能進一步上升，持續對美元匯率造成壓力。

第二利空：聯準會降息在即，美元的「高利率光環」即將消失

儘管美國通膨尚未明顯回落，但聯準會（Fed）降息的預期正在增強。根據芝商所（CME）FedWatch數據，交易員預期最快可能在9月降息。相較之下，歐洲央行、瑞士央行和加拿大央行在過去一年已多次降息，而Fed自去年以來僅降息100個基點，未來降息的空間更大。

分析師表示：「相較於全球同行，Fed未來一年的降息空間更顯著，這可能進一步削弱美元的吸引力。如果Fed開啟降息週期，而其他主要央行維持寬鬆政策，美元可能面臨更大的下行壓力。」

市場普遍認為，Fed與全球其他主要央行的政策分化將成為美元持續走弱的重要推手。

第三利空：川普的「弱美元陽謀」？美國政府樂見美元貶值

儘管美國政府從未公開承認弱勢美元政策，但市場普遍認為，川普政府正透過匯率手段來增強美國出口競爭力。日本和南韓官員先前透露，川普及其團隊在貿易談判中多次提及匯率問題，暗示他們希望美元走弱以提振美國製造業。

摩根士丹利策略師團隊指出：「美元疲軟是美國企業，尤其是大型跨國公司實現更高獲利的重要因素，因為許多公司高度依賴海外收入。」

美元貶值可能會提升美國跨國企業的獲利能力，這符合川普重振製造業的政策目標。然而，從長遠來看，弱勢美元可能削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，並加劇金融市場的波動。

美元霸權面臨動搖：投資人須警惕長期風險

美元的持續走貶已經開始動搖其作為全球頂級避險資產的地位。如果Fed降息預期兌現，而全球經濟復甦帶動其他貨幣走強，美元可能面臨更大的壓力。

分析師指出，美元走弱可能引發全球資本流動的變化，影響新興市場資產價格，並加劇匯率市場的波動。Bechtel警告說：「美元可能正處於長期貶值週期的起點。」

如果弱勢美元的趨勢持續，全球匯市格局可能會被重塑，投資者必須重新評估美元資產的風險與回報。隨著2024年下半年的到來，市場將密切關注Fed的政策動向、全球經濟復甦的進程以及貿易政策的變化，這些因素將共同決定美元的未來走勢。接下來美元的長期貶值會對全球經濟帶來哪些影響呢？

面對美元貶值，小路怎麼看？

從Forexify Pro的趨勢儀表板來看，其實美元指數從長期趨勢來判斷就已經是一個紮實的空方格局，因此搭配上基本面敘事表現本身利空，那麼接下來任何美元的反彈都可能造就再度回跌的風險。身為一個交易者可以更加積極關注的是逢高做空的機會，這才會是一個順勢交易該做的操作。

⚠圖片截圖時間：2025/7/09 03:08PM

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